6月，FOMC利率決議釋放鷹派信號，點陣圖顯示加息有可能提前至2023年，同時美聯儲也提高了聯邦準備金利率和逆回購利率，隨後多名美聯儲官員發表關於縮減購債言論，引發市場對於流動性收緊的恐慌，美元大幅走強，大宗商品除原油外普遍回落。黃金在月初多次嘗試站穩1900關口未果後，月中隨著美聯儲轉鷹連續下挫，抹去5月所有漲幅。基本金屬也因美元走強以及國內拋儲的雙重影響下大幅回檔。美股在長端利率下行的背景下不斷創新高，但更多反映了向成長板塊的輪動，礦業公司普遍大幅回檔。
長端美債反應的通脹預期持續下行，原因來自美聯儲的鷹派轉向，也來自近期大宗商品價格普遍回落，供需缺口邊際改善，市場主流的觀點認為由於基數效應通脹已經見頂，傾向於認同美聯儲的通脹暫時性的說法。但銅、原油等大宗商品由於無法短期內解決供應瓶頸，而需求方面保持旺盛，價格很可能在較長時間內保持強勢。尤其是3月以來原油價格大幅上漲源於經濟復蘇帶動的需求增長，而OPEC減產協議仍在持續。如果油價繼續上漲，疊加房地產價格和工資水準提升，美國通脹資料大概率居高不下，未來通脹預期很可能再次上行，並有“類滯漲”的可能。