6月，FOMC利率决议释放鹰派信号，点阵图显示加息有可能提前至2023年，同时美联储也提高了联邦准备金利率和逆回购利率，随后多名美联储官员发表关于缩减购债言论，引发市场对于流动性收紧的恐慌，美元大幅走强，大宗商品除原油外普遍回落。黄金在月初多次尝试站稳1900关口未果后，月中随着美联储转鹰连续下挫，抹去5月所有涨幅。基本金属也因美元走强以及国内拋储的双重影响下大幅回调。美股在长端利率下行的背景下不断创新高，但更多反映了向成长板块的轮动，矿业公司普遍大幅回调。
长端美债反应的通胀预期持续下行，原因来自美联储的鹰派转向，也来自近期大宗商品价格普遍回落，供需缺口边际改善，市场主流的观点认为由于基数效应通胀已经见顶，倾向于认同美联储的通胀暂时性的说法。但铜、原油等大宗商品由于无法短期内解决供应瓶颈，而需求方面保持旺盛，价格很可能在较长时间内保持强势。尤其是3月以来原油价格大幅上涨源于经济复苏带动的需求增长，而OPEC减产协议仍在持续。如果油价继续上涨，叠加房地产价格和工资水平提升，美国通胀数据大概率居高不下，未来通胀预期很可能再次上行，并有“类滞涨”的可能。