10月，全球市场继续大幅波动。美国9月非农就业数据显示劳动力市场仍然强劲，失业率保持在3.5%低位。美国CPI和核心CPI再超预期，通胀粘性仍然较强，尽管10月没有美联储议息会议，但大幅加息预期仍影响整体市场表现，10年期美债收益率再度突破4%，最高触及4.335%，创下07年以来高点。英国首相更迭、日本央行外汇干预以及欧洲天然气价格回落使得主要货币兑美元的跌势企稳，美元指数震荡整理。美股表现分化，经历9月大幅下跌后，资金开始重新流向股票市场，而传统价值股大幅跑赢成长型科技股，道指连续四周上涨，单月上涨14%，创下46年最大月涨幅，相比之下，受利率高企和大型科技公司三季度财报暴雷影响，纳指仅上涨4%。黄金在月初延续上月底反弹，但随后整月收到加息预期压制，再次下行至疫情以来低位后企稳，黄金生产商震荡整理，并未再次破位。基本金属尽管受到经济前景蒙阴的压制，中国经济弱复苏、全球低库存和俄罗斯金属禁令发酵等因素仍支撑金属价格，相关公司股价也受到三季报影响波动。
11月美联储不出意外继续加息75个基点，虽然暗示12月可能放缓加息50个基点，但终端利率可能会更高。另一方面，OPEC决定大幅减产后，原油价格在10月再次走强，布油累计上涨11%，通胀预期再次走强，显示本轮通胀主要来自供应端而非需求端，大幅加息的抑制作用可能有限。但通胀和加息的拐点尚未出现，市场密切关注下一次通胀报告，以及美国中期选举情况。