6月，美國通脹進一步緩和，美聯儲如預期按兵不動，將基準利率維持在5%-5.25%，但點陣圖顯示年內仍有加息兩次可能，鮑威爾本月的多次發言均明顯偏鷹。另一方面，美國一季度GDP終值、房地產新屋開工等經濟資料均較為強勁，顯示經濟衰退仍有距離，另外美國主要銀行全部通過了美聯儲壓力測試，加息預期再次升溫，疊加債務上限解除後美國財政部將加大發債規模，十年期美債收益率突破3.8%。投資者對於經濟軟著陸的樂觀情緒和資金報團支撐科技龍頭股領漲，帶動標普、納指進入技術性牛市，但另一方面，剔除掉龍頭股後其它成分股僅有個位數漲幅，整體表現分化。黃金價格較為充分計入繼續加息的預期，本月一路震盪走低，黃金生產商繼續回檔。儘管海外央行集體放鷹、歐美製造業PMI超預期回落令銅價承壓，國內宏觀經濟資料偏弱，但穩增長政策預期漸強，支撐銅價從5月低點大幅反彈，海外銅公司本月普遍表現較好。
進入7月，各類資產對於緊縮預期計入較為充分，未來兩個月的通脹和就業資料相對比較關鍵，若同時超預期放緩，相應資產可能會有觸底轉折的表現。黃金經過前兩個月的調整後已經進入再配置區間，今年表現落後的大型黃金生產商價值凸顯。