10月，美國9月非農就業資料大超預期、CPI意外上行，疊加對於美國財政部年底及明年大規模發債供需失衡的擔憂，期限溢價推動美債長端利率持續飆升，10年期收益率站上5%，壓制多數大類資產價格，美股大幅回檔。但巴以衝突的急劇升溫引發的避險需求主導商品市場，美、布兩油均一度突破90美元，隨後由於市場擔憂全球經濟前景而回落。黃金由月初低點1810美元大幅反彈，一度突破2000美元關口，但黃金生產商股票表現相對落後，最大黃金生產商股價下跌了20%，估值普遍仍處於歷史低位，反應投資者對於避險需求引發的金價沖高的持續性表示疑慮，仍在等待美聯儲貨幣政策轉向的信號。
進入11月，美聯儲如預期繼續暫停加息，同時也看到美國經濟、就業資料明顯轉弱，鮑威爾在議息會議後的講話相對偏鴿，市場押注美聯儲已無繼續加息的必要性，明年降息預期提前，長端美債收益率大幅下行，全球市場風險偏好回升，美股V型反轉。壓制國內相關資產的幾大因素包括中美利差、中國經濟修復動能、中美關係等均邊際向好，A股和港股有望逐漸走出底部。巴以衝突目前尚沒有引發更大規模的區域性戰爭，市場的避險需求逐步降溫，但預計在加息尾聲的環境下黃金下行空間有限，進一步上漲要等待美國經濟大幅走弱或衝突規模擴大。儘管市場預期短期內全球銅供需有小幅過剩，但近期礦端的擾動頻發，包括政府、社區問題，增量專案資本開支增加而達產不及預期等，總體供應端可能不及預期樂觀，仍有望支撐銅價維持高位。