1月30日，美联储明确表态缩表和加息放缓，美国经济数据虽然不差，但贸易战、全球经济放缓以及英国硬脱欧等因素带来的拖累逐步明显，市场预计美联储接下来的政策将继续偏鸽，甚至不排除重启QE的可能。2018年黄金需求同比增长4%达到4345吨，全球央行黄金储备增长了651.5吨，同比增长74%。黄金价格上涨至去年六月以来的高点1310美元的水平，ETF的持仓也在1月份继续增加了6吨。
继Barrick与Rand Gold合并后，全球第二和第五大黄金生厂商Newmont与GoldCorp也宣布合并，Goldcorp估值100亿美元，溢价17%。合并后黄金产量将达到790万盎司，超过合并后的Barrick成为世界第一。市场上关于其他大型黄金生产商的并购传闻还在继续，这样的企业动作可能代表了新一轮矿业周期的开端。
黄金类公司的2018年业绩及2019年指引整体乐观，北美的权益资产随着金属价格开始上涨，涨幅超过澳洲市场，香港市场表现较差。基本金属资产也跟随金属价格反弹，但一些企业的2019年预期受到成本上升或产量下降的影响较大。
美国这一轮的加息缩表已经接近尾声，全球股市目前的震荡可能随着经济增长的预期向下而延续，多重利好对黄金价格来说会是有力支撑。预计基本金属将会根据供求发生分化，震荡加剧。