2月上旬，受美國經濟資料支撐及對新冠病毒疫情的樂觀影響，美國及歐洲股市創下新高，美元大幅上漲。A股及港股也隨之走出一波反彈，尤其是鋰鈷公司漲幅一度高達30%。中旬，美國科技股領跌，市場開始消化新冠病毒的影響但隨著中國病例的減少和復工繼續反彈；20日歐美市場開始出現不尋常跡象，股市、美元、金價同時上漲並創新高，隨後黃金創下7年新高至1660美元水準。直到韓國和義大利爆出病毒開始流行後，股票、債券收益率、美元、原油、黃金同時下跌。28日，義大利封城，歐美市場所有資產同時發生恐慌性拋售，創下2008年金融危機以來最大單周跌幅，金價當日下跌4.6%，白銀下跌7.2%。黃金股指數在24日之前有10%的上漲，隨後的4個交易日內下跌約20%。研究顯示，這種黃金、股市、債券收益率及美元集體下跌的情況，過去30年曾出現過16次，有9次是發生在金融危機期間，金價在隨後的30天及60天內平均上漲5%及10%。
基本金屬類股票本月繼續隨著金屬價格下跌。黃金類股票基於其權益類資產的屬性在市場恐慌性拋售中未能倖免，下跌幅度基本都在10%左右。但預計這一被動操作的扭曲結果會使黃金類股票會很快隨著金價回歸。
很顯然歐美國家2月25日之前對於新冠病毒只會在中國短期爆發並且經濟隨後會反彈至原來預測的溫和上漲的水準這一樂觀結論是錯誤的。隨著疫情的發展，全球即將迎來整體寬鬆刺激。