5月，全球新冠疫情趨於平穩，一些國家著手制定解封、經濟重啟的計畫，並輔以更加寬鬆的貨幣和財政政策。美聯儲明確表示不會出現負利率，但將採取更多刺激措施提振經濟。隨著工業活動重啟，以及主要產油國和企業消減原油供應，原油價格大幅回升，且波動幅度較大。地緣政治矛盾更加尖銳，全球聚焦美中關係和香港問題，美元指數上漲。美國的流動性盛宴將美股重新推向高點，近期低迷的經濟資料以及政治問題暫時未在資本市場上得到體現。黃金基本上在高位震盪盤整。基本金屬隨著經濟重啟的預期少量回升。
受普通大型機構開始配置黃金的影響，大型黃金股指數繼續上漲，市場風險偏好略有增加，中小型前期回檔較少的但基本面好的黃金股也在迎頭趕上。白銀類股票波動幅度較大，總體上呈震盪趨勢。
預計2季度經濟資料將出現更為明顯的萎縮，歐美股市由流動性帶來的上漲能夠持續多久是市場目前的焦點。但在這種環境下，長期對於貴金屬的利好趨勢不變，但現階段市場青睞的目標是生產有保證，成本可控，現金流充沛的高品質資產。