矿业市场分析—2020年6月

6月,全球疫情分化,欧洲趋于平稳,而美国以及部分第三世界国家出现二次爆发,各国央行宽松政策继续。美联储宣布将进入二级市场购买公司债,相比于之前购买债券ETF,该政策相当于定向拯救濒临破产的个别公司,美股高位震荡。欧美各国6月综合PMI初值延续上月反弹趋势,虽然欧美经济修复的速度慢于中国,但总体比市场预期要略快, 但整体上欧美经济复苏前景仍不容乐观。期金价格达到8年高点1800美元/盎司,以铜、镍为代表的基本金属价格也都随着经济重启的预期回升。

黄金类股票随金价继续抬升,近期资金有向中小型生产商以及初级勘探公司轮动的趋势,大型黄金股经过4、5月领涨后开始盘整,而现金流较好的中小型生产商和部分勘探公司近期更受市场追捧。白银公司股票震荡上行,基本金属公司小幅反弹。

6月美联储议息会议对收益率曲线控制工具进行了评估,预期如果接下来美联储采用该工具,可能将把实际收益率长期压低在负值区间,对于黄金而言,仍然是长期有利的环境。